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宏观早报20181010

一、近二交易日经济日程

欧美:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2018-10-9
加拿大
加拿大央行高级副行长威尔金斯发表讲话
--
--
--
--
12:00
2018-10-9
德国
出口额:环比:季调(%) 2018/08 --
-0.1
-0.8
2.3
14:00
2018-10-9
德国
进口额:环比:季调(%) 2018/08 --
-2.7
2.8
0.7
14:00
2018-10-9
美国
上周ICSC-高盛连锁店销售年率(%) 2018/10 --
0.6
3.6
2
19:45
2018-10-9
美国
上周ICSC-高盛连锁店销售环比(%) 2018/10 --
4.2
2.9
-0.6
19:45
2018-10-9
美国
费城联储主席哈克在全球合作中心发表讲话
--
--
--
--
20:30
2018-10-9
美国
达拉斯联储主席卡普兰发表讲话
--
--
--
--
20:30
2018-10-9
美国
上周红皮书商业零售销售年率(%) 2018/10 --
6.5
5.7
3.2
20:55
2018-10-9
法国
法国央行行长维勒鲁瓦德加洛发表讲话
--
--
--
--
21:30
2018-10-9
美国
中小企业乐观指数:季调 2018/09 --
107.9
108.8
103
22:00
2018-10-9
美国
芝加哥联储主席埃文斯致开幕词
--
--
--
--
22:00
2018-10-9
美国
纽约联储主席威廉姆斯召开发布会
--
--
--
--
22:35
2018-10-9
英国
英国央行副行长布罗德班特在议会作证词
--
--
--
--
22:35
2018-10-10
美国
费城联储主席哈克发表讲话
--
--
--
--
1:00
2018-10-10
美国
纽约联储主席威廉姆斯发表讲话
--
--
--
--
9:10
2018-10-10
美国
纽约联储主席威廉姆斯发表讲话
--
--
--
--
10:15
2018-10-10
法国
制造业指数:同比:季调(%) 2018/08 --
--
1.9
2.1
14:45
2018-10-10
法国
制造业指数:环比:季调(%) 2018/08 --
--
0.5
0.8
14:45
2018-10-10
法国
工业生产指数:环比(%) 2018/08 --
--
0.7
0.6
14:45
2018-10-10
法国
工业生产指数:同比(%) 2018/08 --
--
1.8
1.9
14:45
2018-10-10
欧盟
欧洲央行执委默施参加圆桌讨论
--
--
--
--
15:00
2018-10-10
英国
贸易差额:季调(百万英镑) 2018/08 --
--
-9,973.00
-12,181.00
16:30
2018-10-10
英国
制造业生产指数:同比:季调(%) 2018/08 --
--
1.1
2.8
16:30
2018-10-10
英国
工业生产指数:同比:季调(%) 2018/08 --
--
1
1.9
16:30
2018-10-10
英国
英国央行首席经济学家霍尔丹发表讲话
--
--
--
--
17:00
2018-10-10
美国
MBA购买指数(1990年3月16日=100) 2018/10 --
--
240.7
233.2
19:00
2018-10-10
美国
MBA再融资指数(1990年3月16日=100) 2018/10 --
--
945.9
1,359.20
19:00
2018-10-10
加拿大
营建许可价值:环比:季调(%) 2018/08 --
--
-0.2
-4.4
20:30
2018-10-10
美国
核心PPI:同比:季调(%) 2018/09 --
--
2.6
2.2
20:30
2018-10-10
美国
核心PPI:环比:季调(%) 2018/09 --
--
0
0.2
20:30
2018-10-10
美国
PPI:最终需求:环比:季调(%) 2018/09 --
--
-0.1
0.3
20:30
2018-10-10
美国
PPI:最终需求:同比:季调(%) 2018/09 --
--
2.8
2.5
20:30
2018-10-10
美国
PPI:最终需求:剔除食品和能源:环比:季调 2018/09 --
--
-0.1
0.1
20:30
2018-10-10
美国
PPI:最终需求:剔除食品和能源:同比:季调 2018/09 --
--
2.4
2.1
20:30
2018-10-10
美国
商业批发销售:季节调整 2018/08 --
--
505,605.00
468,712.00
22:00
2018-10-10
美国
商业批发库存:季节调整 2018/08 --
--
636,341.00
610,633.00
22:00
2018-10-11
美国
芝加哥联储主席埃文斯发表讲话
--
--
--
--
0:15
2018-10-11
美国
API库存周报:原油(千桶) 2018/10 --
--
42,229.60
48,786.90
4:30
2018-10-11
美国
亚特兰大联储主席博斯蒂克参加一场讨论会
--
--
--
--
5:00

亚太:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2018-10-9
日本
经常项目差额(亿日元) 2018/08 --
18,384.00
20,097.00
24,007.00
7:50
2018-10-9
日本
破产企业数(个) 2018/09 --
588
677
648
12:30
2018-10-9
日本
经济观察家现况指数 2018/09 --
47.3
48.1
49.6
13:00
2018-10-9
日本
经济观察家前景指数 2018/09 --
50.7
50.4
50.4
13:00
2018-10-10
澳大利亚
西太平洋/墨尔本消费者信心指数 2018/10 --
101.5
100.5
101.4
7:30
2018-10-10
日本
机械订单:环比:季调(%) 2018/08 --
1.8
18.8
8.5
7:50
2018-10-10
日本
机械订单:同比:季调(%) 2018/08 --
4.9
11.8
21.5
7:50
2018-10-10
菲律宾
进口额:同比(%) 2018/08 --
--
31.6
10.4
9:00

拉美:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2018-10-9
阿根廷
阿根廷央行公布货币政策声明
--
--
--
--
21:00

二、今日关注:

余永定:很难想象人民币会下跌到触发金融危机的程度(转)

 

中国社科院学部委员余永定在中证报撰文称,在上一轮人民币大幅贬值后,有些人认为随后的稳定是中国央行出手的结果,但随后美元指数的下跌表明情况并非如此。考虑到中国经济基本面,很难想象人民币会跌到触发金融危机的程度,即使汇率跌破7也必须坚持不干预政策。

 

人民币今年的大幅贬值引发市场担忧,在今日发表于《中国证券报》的文章中,中国社科院学部委员余永定认为,与上一轮贬值形成鲜明对比的是,如今投资者并未表现出恐慌。他认为,很难想象人民币会下跌到触发金融危机的程度,即使汇率跌破7也必须坚持不干预政策。

 

余永定在文章中称,人民币上一次大幅贬值始于2015年下半年,尽管中国人民银行多次出手干预,但市场仍然经历了一年多的震荡。在2017年初稳定下来之前人民币兑美元汇率已降到大概7的水平。当时如果没有代价高昂的干预,人民币贬值的幅度可能更大。但事实是当所有人都认为汇率很快就会跌至1美元兑7人民币的水平时,汇率稳定了下来,随后开始攀升。

 

文章称,有些人认为当时这种稳定是中国人民银行出手的结果,但随后美元指数的下跌则表明情况并非如此。无论如何,考虑到中国经济基本面,很难想象人民币会下跌到触发金融危机的程度。文章称:

 

这段经历给了我们一个明确的教训:不要惊慌。对于市场参与者而言,这意味着要避免大规模的资本外逃。对货币当局而言,这意味着即使美元兑人民币汇率跌至7以下也必须坚持不干预政策。只要有了这种忍耐,汇率制度改革就可能最终大功告成。

 

余永定表示,虽然最近这次人民币的下跌幅度更大,但与上一轮人民币贬值形成鲜明对比的是,投资者并未表现出恐慌。外汇市场的日均交易量仅相当于2015年和2016年平均交易量的一半左右。由于交易量相对较小,即使是对美元的需求稍多了一点也会对汇率产生重大影响。

 

今年以来,人民币对美元波动明显增强。截至9月底,人民币对美元汇率收于6.8814,比年初贬值5.4%。在某些时点,市场对人民币汇率贬值的悲观情绪有所上升,“破7”论再起。

 

对此,中国人民银行货币政策委员会委员、中国发展研究基金会副理事长刘世锦在昨日刊发于《经济日报》的文章中也提到,应以平常心看待人民币汇率的波动,相比2016年的单边贬值,本轮人民币汇率虽总体下行,但双向波动明显,市场预期总体稳定。文章写到:

 

针对社会上对人民币贬值的担忧和守住某个“关口”的主张,我们认为,重要的不是具体“点位”,关键是汇率机制要正确。只要机制正确,不怕“点位”不回来。

 

刘世锦认为,要正视汇率均衡水平的动态调整,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。无论是“破7论”还是“保7论”,都忽略了均衡是动态的,这一点至关重要。人民币的均衡水平并非一成不变,应该适应人民币均衡水平的动态调整,增强汇率的灵活性,发挥市场自动均衡的基础性作用,保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定。