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宏观早报20180717

一、近二交易日经济日程

欧美:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2018-7-16
土耳其
失业率(%) 2018/04 --
9.6
10.1
10.5
15:00
2018-7-16
意大利
贸易差额(百万欧元) 2018/05 --
3,377.50
2,985.30
4,343.70
16:00
2018-7-16
欧盟
欧元区:贸易差额:季调(百万欧元) 2018/05 --
16,885.20
18,037.00
19,071.00
17:00
2018-7-16
欧盟
欧盟:贸易差额:季调(百万欧元) 2018/05 --
-406
-799.5
399.9
17:00
2018-7-16
加拿大
海外净买入加拿大证券总额(百万加元) 2018/05 --
2,183.00
9,093.00
29,518.00
20:30
2018-7-16
加拿大
净买入海外证券总额(百万加元) 2018/05 --
5,688.00
-709
4,231.00
20:30
2018-7-16
美国
零售和食品服务销售额:不包括机动车辆环比 2018/06 --
0.4
1.4
0.3
20:30
2018-7-16
美国
零售总额:季调:环比(%) 2018/06 --
0.4
1.1
0.4
20:30
2018-7-16
美国
零售总额:季调(百万美元) 2018/06 --
446,164.00
444,614.00
419,290.00
20:30
2018-7-16
美国
核心零售总额:季调:环比(%) 2018/06 --
0.2
1.2
0.3
20:30
2018-7-16
美国
核心零售总额:季调(百万美元) 2018/06 --
342,260.00
341,607.00
319,987.00
20:30
2018-7-16
美国
核心零售总额:季调:环比(%) 2018/06 --
0.2
1.2
0.3
20:30
2018-7-16
美国
纽约PMI 2018/07 --
22.6
25
12.7
20:30
2018-7-16
美国
零售和食品服务销售:同比:季调(%) 2018/06 --
6.6
6.5
3.4
20:30
2018-7-16
美国
库存总额:季调 2018/05 --
1,936,921.00
1,929,393.00
1,854,654.00
22:00
2018-7-16
美国
商业库存:季调(百万美元) 2018/05 --
1,936,921.00
1,929,393.00
1,854,654.00
22:00
2018-7-17
土耳其
工业生产指数:同比(%) 2018/05 --
--
5.1
6
15:00
2018-7-17
意大利
CPI:同比(%) 2018/06 --
1.4
1
1.2
16:00
2018-7-17
意大利
CPI:环比(%) 2018/06 --
0.3
0.3
-0.1
16:00
2018-7-17
英国
失业率:季调(%) 2018/05 --
--
4.2
4.5
16:30
2018-7-17
美国
上周ICSC-高盛连锁店销售年率(%) 2018/07 --
--
3.1
2.1
19:45
2018-7-17
美国
上周ICSC-高盛连锁店销售环比(%) 2018/07 --
--
-0.7
-1.3
19:45
2018-7-17
美国
上周ICSC-高盛连锁店销售年率(%) 2018/07 --
--
3.1
2.1
19:45
2018-7-17
加拿大
制造业销售额:季调(百万加元) 2018/05 --
--
56,230.60
55,065.70
20:30
2018-7-17
美国
上周红皮书商业零售销售年率(%) 2018/07 --
--
5.2
2
20:55
2018-7-17
美国
工业产能利用率(%) 2018/06 --
--
77.9
76.2
21:15
2018-7-17
美国
制造业产出指数:环比:季调 2018/06 --
--
-0.7
0.1
21:15
2018-7-17
美国
工业总体产出指数:环比(%) 2018/06 --
--
-0.1
0.1
21:15
2018-7-17
美国
NAHB住房市场指数 2018/07 --
--
68
64
22:00
2018-7-17
美国
美联储主席鲍威尔将作证词
--
--
--
--
22:00
2018-7-18
美国
API库存周报:原油(千桶) 2018/07 --
--
43,145.50
51,403.70
4:30

亚太:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2018-7-16
中国
固定资产投资:累计同比(%) 2018/06
6.1
6
6.1
8.6
10:00
2018-7-16
中国
社会消费品零售总额:当月同比(%) 2018/06
8.9
9
8.5
11
10:00
2018-7-16
中国
GDP:当季同比(%) 2018/06
6.8
6.7
6.8
6.9
10:00
2018-7-16
中国
工业增加值:当月同比(%) 2018/06
6.5
6
6.8
7.6
10:00
2018-7-16
中国
国务院总理李克强主持第20届中国-欧盟峰会
--
--
--
--
10:00
2018-7-16
中国
全社会用电量:累计同比(%) 2018/06 --
9.4
9.8
6.3
11:00
2018-7-16
马来西亚
失业率(%) 2018/05 --
3.3
3.3
3.4
12:00
2018-7-16
中国
国内信贷(亿元) 2018/06 --
--
1,844,530.90
1,701,411.10
15:05
2018-7-17
新加坡
出口金额(百万新加坡元) 2018/06 --
--
48,373.80
42,324.20
8:30
2018-7-17
澳大利亚
澳洲联储公布7月货币政策会议纪要
--
--
--
--
9:30
2018-7-17
中国
国家统计局发布大中城市住宅销售价格报告
--
--
--
--
9:30
2018-7-17
中国台湾
出口额:同比(%) 2018/06 --
9.4
14.2
12.9
16:00

拉美:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2018-7-18
阿根廷
CPI:同比(%) 2018/06 --
--
26.3
21.9
3:00

二、今日关注:


IMF:贸易紧张局势是近期全球增长的最大威胁(转)

IMF报告维持全球、中美和新兴经济体今明两年GDP预期不变,下调欧日今年预期,认为贸易矛盾和冲突加剧可能导致金融市场状况迅速变化。IMF主管称,美国作为全球贸易报复的焦点将尤为不堪一击。

在最新的《世界经济展望》报告中,IMF下调了欧日经济增长预期,维持中美和新兴经济体预期不变,警告贸易紧张局势的威胁。

7IMF《世界经济展望》报告将今明两年全球经济增长预期维持在3.9%不变。在发达经济体中,因为今年初经济活动弱于预期,IMF下调了欧元区、日本和英国的增长预测。在新兴市场经济体中,下调了印度、巴西和阿根廷的预期,一些石油出口国前景增强。

报告认为,全球经济扩张的均衡程度下降,贸易紧张局势不断加剧。发达经济体的金融市场状况依然宽松,利差缩窄,一些市场的价格处于高位,波动性较低,但这种情况可能迅速发生变化。可能的触发因素包括贸易矛盾和冲突加剧、地缘政治问题以及不断增加的政治不确定性。

IMF研究部门主管Maurice Obstfeld指出:

当前贸易紧张局势有进一步加剧的风险,这将对信心、资产价格和投资均有负面影响,它是近期内全球增长的最大威胁。

如果当前贸易政策威胁成为现实,企业信心由此下降,到2020年,全球产出可能较目前预测水平低约0.5个百分点。

作为全球报复的焦点,美国面对更大范围的贸易冲突,其出口商品在全球所征关税比例会较高,因此将尤为不堪一击。

Obstfeld指出,目前金融市场面对全球风险时看来普遍较为自满,当前的资产价格不仅得益于宽松的金融环境,也源于市场对全球增长仍形势感到满意。但很多国家估值高企,利差收窄,同时公共和私人部门负债水平高导致了大范围的脆弱性。他警告,如果经济增长和企业利润增长停滞,会出现资产价格骤然重调

报告指出,美联储是全球金融形势变化的核心。如果美联储加息速度快于当前预期,更多的国家可能感受到更强烈的压力。

报告还提到,美国最近宣布和预期采取的提高关税政策以及贸易伙伴的报复措施,导致更有可能出现不断升级、持续的贸易行动。这可能使经济复苏进程脱轨,中期增长前景受到抑制。

虽然没有点名特朗普的美国优先立场,但报告认为,各国必须抵制内向型思维。保持全球经济扩张的关键依然是避免采取保护主义措施、寻求能够促进货物和服务贸易持续增长的合作性解决方案。

基线预测未变 下行风险更为显著

4月预测相比,7IMF报告认为,全球增长基线预测大体未变,中期内风险仍偏下行,但新近预测提及,近期风险也偏于下行。报告称:

一些大型经济体今年第一季度经济表现疲软,高频经济指标有所减弱,一些脆弱经济体的金融状况收紧,因此,经济增长强于预期的可能性已经下降。另一方面,下行风险已变得更为显著,特别是可能出现持续而不断升 级的贸易行动,全球金融状况可能收紧。

新兴经济体两极分化 石油出口国更强、拉美下调

本次报告的中国经济增长预期持平今年1月和4月预测值。报告认为,随着国内金融部门监管收紧措施产生效果、外部需求减弱,预计中国今年GDP增速将从去年的6.9%下降到6.6%,明年进一步降至6.4%

报告对今明两年新兴市场和发展中经济体的增长预测和4月一样,仍分别为4.9%5.1%,认为金融状况整体仍有利于经济增长,石油价格上涨将促进石油出口国增长,但美债收益率上升、美元升值、贸易局势紧张和地缘政治冲突将影响其他新兴经济体。

因此,报告上调了中东、北非和巴基斯坦的增长预期,今年增长预期上调0.1个百分点至3.5%,明年上调0.2个百分点至3.9%

报告认为,一些基本面较弱经济体的货币面临失传压力,增长前景因此更不均衡,将印度今明两年预期分别下调0.10.3个百分点,降至7.3%7.5%;将墨西哥明年GDP增长预期下调0.3个百分点至2.7%,今年仍预计为2.3%;将巴西今年增长预期下调0.5个百分点至1.8%,明年仍预计为2.5%

报告指出,下调印度预期是因为石油价格上涨对国内需求造成不利影响,预期通胀上升导致货币政策的收紧步伐快于预期。

报告将今明拉美增长预期分别下调0.40.2个百分点,降至1.6%2.6%。报告称,也下调了阿根廷和委内瑞拉的增长预期,但并未公布数据。

报告认为,阿根廷需要实施政策调整;巴西收到罢工和政治不确定性遗留影响;墨西哥面临贸易矛盾和北美自由贸易协定重新谈判的不确定性,还有新一届政府的政策议程问题;委内瑞拉在遭受经济活动的严重衰退和人道主义危机,虽然石油价格上涨,但石油产量急剧下降。